Mensagem Sastre diante do cenário atual
Prezados Clientes, parceiros e amigos.
Esperamos que estejam bem e se adaptando rapidamente à nova realidade que se impõe neste momento difícil, para atravessar da melhor forma possível o combate ao COVID-19.
Gostaríamos de compartilhar com vocês o que temos feito nas nossas carteiras de investimentos e como nos preparamos, como empresa, para enfrentar as próximas semanas.
Temos na Sastre bastante experiência acumulada entre nossos sócios, para afirmar que já vivenciamos crises no mercado financeiro de grandes proporções, mas talvez nenhuma que tenha trazido tanta volatilidade e de forma tão prolongada como a atual. Nossa experiência também nos ajuda a ter tranquilidade para navegar períodos difíceis e de muita incerteza, o que não significa que sairemos imunes, ou melhores que o mercado. Afinal, somos parte dele e já podemos afirmar que nossos portfólios sofreram bastante desde o final de Fevereiro e que o mês de Março deve ser o pior de nossa história. Nos parece que apenas hoje – dia 17 – alguma acomodação de preços pode ter sido estabelecida, após uma queda de 40% no Ibovespa e desvalorização de 25% do real em 2020, mas tudo ainda muito frágil e dependente do newsflow internacional. Cada vez mais temos a convicção que os movimentos no nosso mercado são reflexo integral do que acontece no mundo.
Nossa alocação média em Fundos de Ações e Long Bias, de aproximadamente 20%, somada à alocação em fundos Multimercados Macro, de aproximadamente 40%, vão ser as grandes detratoras de performance no mês.
Ainda que tenhamos em média mais 40% entre caixa e fundos que se protegeram bem, o estrago foi feito. Temos dito que neste primeiro trimestre de 2020, vamos “devolver” boa parte do que ganhamos em 2019.
O que fizemos gradualmente e dentro do possível: aumentamos a liquidez das carteiras, que já tinham 20% de caixa, para mais de 25%. Isto nos dá tranquilidade para, aos poucos e sem pressa, voltar a aumentar a exposição nos mercados. Intensificamos o contato com os gestores que temos alocações, dos quais somos muito próximos em sua grande maioria, para saber o que fizeram, como estão reagindo, se protegendo e se preparando. Nosso negócio é essencialmente calcado em escolha de times e pessoas que tomam decisões diárias. Por isso valorizamos demais o contato próximo e conhecimento dos gestores. Em momentos como o que vivemos, o aspecto qualitativo é, para nós, crucial para estar alocado nos gestores que terão tranquilidade, experiência e solidez empresarial, para performar bem nos próximos meses.
Isto explica nosso segundo e grande movimento que fizemos: pedimos resgate de uma parcela relevante de fundos Macro – aqueles que temos menor acesso e contato, ou estão grandes demais – pois acreditamos que o “caminho de volta” vai demandar proximidade.
Estamos atentos, obviamente preocupados, mas convictos que temos boas oportunidades à frente.
Agradecemos pela confiança depositada até aqui, não tivemos um pedido de resgate sequer. Se por um lado isto nos mostra e dá confiança que nossos clientes são também parceiros, por outro lado aumenta nossa responsabilidade de continuar gerindo de forma diligente e profissional nossos portfólios.
Nosso time está bem e trabalhando em regime de home office, com acesso aos nossos sistemas e mercados.
Como Gestores regulados e aprovado pela CVM e ANBIMA, nossos planos para trabalhar em regime de contingência são robustos e testados, bem como de nossos parceiros e provedores de serviços.
Estamos como sempre à disposição, por telefone, e-mail, WhatsApp para quaisquer esclarecimentos que precisarem.
Muito obrigado e fiquem bem!
Atenciosamente,
Equipe Sastre